打新的股票是如何产生的,蓝光“芙蓉系现象”:优秀产品IP是如何打造的

        需要看到的是,虽然公募基金等亦可以“打新”科创板股票,不过与现行的“打新”类固收策略不同,科创板的“打新”完全不可同日而语。

        打新资金除选择可转债避风外,另一值得关注的是,由于A股出现破发情况,部分原先为打新配售而持有二级市场股票的资金,可能会出现局部性的松动。

        科创板打新收益抢眼,甚至已影响到公募基金的排名。在赚钱效应刺激下,科创板打新已成为机构的必选项,他们关注的焦点也从“是否要打”转为“如何打”。


打新的股票是如何产生的
        个人以为,多家新股出现破发,将会产生积极的后续影响。一方面,有利于提升投资者打“新”与炒“新”的风险防范意识。浙商银行前两个交易日的表现,为投资者打新敲了警钟,激进冒险或陷入“打新不成反蚀一把米”的尴尬。

        频频破发带来的影响是巨大的,破发彻底打破了过去“打新”无风险制度性套利的空间,还原了新股发行市场,新股的生态由此而产生剧变。

        除了市场情绪低迷,投资者的打新热情也或许受到了影响。“弃购的原因包括定的发行价格偏贵,此前渝农商行的快速破发也是一个次要因素。如果银行股打新的赚钱效应没有了,自然对投资者打新选股的策略产生一定影响。”该券商人士称。

        当被问及如何安排市值时,有50%的受访投资者表示愿意为了打新保持一定的仓位;有39%的投资者表示,将根据实际仓位情况打新,如果空仓就不打新。另外,有10%的投资者长期持有一些低市盈率蓝筹股作为打新市值。

        对各类投资者来说,科创板的打新成为他们关注的头等大事。网上申购份额竞争激烈,而网下打新又面临6000万元的高门槛,如何分得科创板的第一杯羹已然成为投资者迫切想要了解的问题。

        此外,多只银行理财产品借道公募基金参与股票投资。例如,中银理财旗下的智富(科创打新)是权益产品,权益类占比不超过80%,其中一部分参与科创板打新或打新所需的股票底仓,另一部分投资ETF、主动管理型股票基金。类似的还有工银理财的“鑫得利”量化策略861天、“全鑫权益”系列混合类产品,均采取FOF的投资模式。

        新冠疫情的爆发,对汽车消费终端产生了较大冲击。如何卖车?如何帮助经销商“松绑”?又如何安抚既有车主,成为了摆在自主汽车品牌车企面前的一道新课题。

        “前期科创板的供给速度比较快,部分股票估值大大超出了市场预期,出现一定的回撤,就相当于从过于兴奋状态调整到比较正常的状态,这样更有利于市场的发展。”广发基金量化投资部总经理陈甄璞表示,新股开始破发,的确会对现有打新产品产生影响。当前打新的收益率和7、8月相比已经有了明显的下滑。不过,科创板打新产品的收益实际上是来源于两个部分,一个是新股上市发行的收益,另一个是底仓收益,只要能确保一方面的收益,打新策略还是能够为客户带来不错的收益。

        第一,科创板因素。华南地区某基金经理表示,公募基金的业绩整体特别优秀是从下半年科创板出来之后开始的,因此他认为主要原因是科创红利。主要分为两方面,一方面是来自科创打新,“它的打新收益很强,对于小规模的基金来说,能多赚三四个点,多的可能会有十几个点。但对规模大的基金来说,科创打新的贡献就比较有限了。”所以打新是一方面,但另一方面是由于科创板的推出导致公募基金成为今年市场上资金增量边际最大的一个群体,客观上造成了资金抱团的结果。“简单来讲,除了公募资金之外,其他都在减仓。而由于科创板的存在,很多资金会通过公募基金,比如买公募来分享打新的收益,然后变成了公募的规模,会产生一定的增量。”而资金增加后,必然会流向一些被公募基金看好的个股。“因为公募基金的股票池不是很大,大家的持仓还是比较趋同的。所以公募这么多基金经理,主观上未必有抱团的意愿,但在客观上就造成了这种结果。所以,也看到部分股票由于基金的集中持股表现特别好。”

        中信证券的一项研究数据显示,由于网下打新的获配比例预计低于战略配售,故在科创板股票整体上行的市场中,战略配售预期年化收益率或将高于网下打新。

        以上一组数据说明即使打新收益逐步下滑,多数投资者仍然本着“能赚一点是一点”的心态坚持打新。绝大多数投资者的打新收益在10%以内,而大约60%的投资者愿意为了这一部分收益保持一定的股票仓位。同时打新资金来源的调查数据显示,新股中签的收益在一段时间内对中小投资者仍具有相当的吸引力。

        今天(7月29日),晶晨股份和柏楚电子同日打新;周三(7月31日),微芯生物也将进行新股申购。其中,柏楚电子是目前发行价最高的科创板股票,若上市后涨幅能达到300%以上,则打新单签盈利可超10万元。

        值得注意的是,在第一轮科创板打新中,少数派动用了旗下68只基金参与打新,且并未列入网下打新限制名单,上周产品净值普遍上升。此外,中欧瑞博、进化论资本等旗下参与科创板打新的产品业绩也较为突出。

        一位基金公司市场总监透露,灵活配置混合基金不限制债券及股票仓位,配满6000万股票底仓就可参与科创板打新,加上一级债、二级债基均不能参与打新,希望实现固收+策略的基金多选择灵活配置混合基金为通道。部分基金在科创板打新上斩获颇丰,只要基金规模合理,会获得一定的增厚收益,这也是灵活配置混合基金热销的主要原因。


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